无锡养老院（无锡护理院）无锡太湖今夕延年护理院2019年7月12日讯 目前，我国人口养老化问题较为突出，国家高度重视人口老龄化应对工作。为满足养老服务需求，我国需要大力发展养老产业，但目前我国金融体系服务养老产业较为薄弱，建议进一步深化养老产业金融服务供给侧结构性改革，提升股权投资比重，大力发展信用增级服务，积极发展资本市场，鼓励发展非银金融服务，从而为我国养老产业发展提供高质量的金融服务。
党的十九大报告提出，我国要“构建养老、孝老、敬老政策体系和社会环境”。党中央、国务院高度重视人口老龄化工作，近年来陆续出台了一系列重要政策支持养老产业发展，取得了明显成效。
今年以来，国务院出台了《关于推进养老服务发展的意见》，相关部委以及地方政府也密集出台了多项扶持政策，高质量发展我国养老服务等产业时不我待。但是，养老产业仍属于我国金融服务的薄弱领域，建议针对养老产业发展对金融服务的迫切内在需求，加速推进我国金融服务供给侧结构型改革进程，提升金融体系对养老产业高质量发展的服务效率，降低金融服务成本。
我国应加速发展养老产业
人口老龄化是当前一个世界性的普遍挑战，我国也不例外。早在1999年我国就进入了老龄化社会，近三年每年新增60岁及以上人口均超过1000万。截至2018年末，我国60岁及以上人口达2.49亿，占总人口的17.9％，预计2020年，我国60岁以上老年人口将达到2.5亿，2050年将达4.8亿。
根据人口年龄结构变化情况，我国应对人口老龄化过程中面临着“未富先老”、“未富快老”等诸多不利因素。要满足数亿老龄人口的养老问题已显得十分紧迫，这也是国内外前所未遇的艰巨挑战，需要我国加速发展养老产业。高质量发展我国养老产业，是人们对未来美好生活期待的内在要求，直接关系到广大人民群众根本利益和社会长期稳定，是我国重要的“民生工程”、“幸福工程”。同时，养老产业也将对我国经济长期发展预期产生重大影响，有助于促进形成强大国内市场，成为助力我国经济长期中高速增长的一个重要引擎。
目前，养老产业还没有统一标准定义，泛指围绕满足养老需求的相关产业总和，大致可分为老龄康养用品制造业、养老服务业、老龄人口宜居产业以及老龄金融业等重要部分。伴随政府部门持续深化放管服改革，我国养老产业，特别是养老服务业对内对外开放力度很大。高质量发展养老产业，有助于优化我国产业总体布局与结构调整，也有助于进一步提升我国服务领域的制造业发展水平。
我国养老产业主要特征
从金融服务养老产业视角看，我国养老产业具有以下主要特征:
(一)发展速度快，潜在规模大
养老产业规模主要是由需求决定。我国总人口基数大，老龄人口规模大，城镇人口占比较大，2018年我国常住人口城镇化率达到59.58％，而且人口老龄化速度较快，已经成为世界上老龄人口最多的国家，这一核心因素将驱动我国以养老服务为主的养老产业迅速发展。根据相关部门预测，2019年我国养老产业市场规模将达到6.8万亿元，2019年至2023年，预计年均复合增长率约为17.13％，2023年将达到12.8万亿元。此外，据中国老龄科学研究中心测算，我国养老产业产值将在2050年突破100万亿元，占当时我国GDP的三分之一以上。可以较为确定的是，我国将成为全球最大的养老产业市场，因此当前养老产业属于朝阳产业。
(二)需求类型多，业态呈多样化
满足个人养老需求的服务是一项综合性服务。养老产业作为满足养老需求的供给产业，涉及旅游、教育、居住、看护、医疗、康复、资产管理等。从纵向看，养老产业链条长，我国当前养老产业衔接并不通畅；从横向看，养老产业细分行业之间跨度大；从地理分布看，我国养老产业，特别是制造业空间分布主要集中在长三角、珠三角和粤港澳大湾区。我国养老产业既有养老产业普遍性特征，也有我国特有养老产业特征。
(三)集中度较低，头部效应不明显
因受发展时间较短、分布区域等影响，我国养老产业细分行业集中度较低，特别是头部效应并不明显。无论是养老制造业，还是养老服务业，因为头部效应不明显，意味着细分行业发展仍处于草莽阶段，行业整合度较低，距离高质量发展还有较大差距。
(四)盈利水平较低，商业可持续性不高
我国养老产业，特别是重资产类型的养老服务机构，在启动初期，投资规模较大、投资周期回报长和利润率较低，虽然政府部门在养老用地、审批、融资、税收、经费等方面给予很多优惠政策，但是还有很多运营中的养老服务机构处于探索之中，养老服务机构盈利模式容易受到外部冲击，抗风险能力较弱。从商业利益考虑，我国养老服务机构商业长期可持续性较弱。
总之，从金融角度来看，我国养老产业受到自身风险收益特征限制，距离当前银行普遍融资审批标准还有不小差距。虽然政府部门和金融监管部门出台了很多政策鼓励金融机构服务养老产业，但由于受传统金融服务路径依赖影响较为明显，养老产业金融服务需求无法得到充分满足，融资难、融资贵问题在我国养老产业发展中尤为突出。
破解养老产业金融服务瓶颈
我国养老产业要高质量发展，离不开高质量金融服务保障；金融高质量服务养老产业，需要产融深度融合，实现良性互动循环，也需要进一步加强金融供给侧结构性改革，提高金融服务创新和金融科技创新强度。
当前，我国养老产业发展，特别是养老服务面临很多困难和挑战，建议围绕“增加融资可得性；降低融资成本”两个维度，积极破解养老产业发展过程中的金融服务瓶颈，积极提升养老产业金融服务效率，显著降低养老产业融资成本。
(一)积极提升股权融资占比，提高股权资金回报
股权融资能够明显降低养老企业初期财务成本，应高度重视并充分发挥股权融资对我国养老产业的重要贡献:一是扩大股权投资基金的资金来源渠道，特别是要鼓励来自政府机构、商业银行、保险公司、国有企业等长期稳定的资金，或者境外低成本资金，进入养老产业股权投资市场等，源源不断地为我国养老产业提供股权资金支持。二是积极给予股权投资基金和管理者财税政策优惠，提升养老产业股权投资基金回报水平，降低基金运营管理成本，做大我国养老产业股权投资市场。三是积极完善养老产业领域股权投资基金的正常退出机制和退出渠道，给予股权投资基金更多信心和更稳定预期。
(二)大力开展融资增信服务，提高债权融资效率
债权融资仍然是我国养老产业融资的主要方式之一，而债权融资的提供者主要是银行机构，但是因为养老企业的资产构成以及现金流等问题，缺乏有效的第三方担保，因此，大力发展第三方提供的信用增级服务，特别是充分发挥融资担保机构重要作用，是助力养老企业满足银行机构授信条件的有效办法。要充分发挥政府部门、国有企业、金融机构以及产业专家的作用，积极组建服务养老产业融资的专业担保机构，降低信息不对称，优化资金风险分担机制，提升养老产业银行信贷融资效率。
(三)充分发挥资本市场功能，降低融资成本
资本市场融资有助于降低养老产业融资成本，应积极发挥我国资本市场融资功能，大力推荐养老产业领域的优质企业到科创板、创业板以及中小板等上市融资；鼓励大型养老机构公开发行债券融资；积极发展REITs等资本市场融资工具，为我国养老产业发展提供长期低成本资金，这有助于提升养老产业股权投资市场的吸引力。
(四)鼓励发展非银金融服务，满足融资多样性需求
要发挥我国金融体系综合服务功能，特别是要提升保险、信托、租赁、基金等非银行金融机构的服务能力，充分利用自身风险承担特征以及金融功能，积极开发符合养老产业需要的特色金融服务产品，满足养老产业多元化融资服务需求。另外，要积极发挥保险公司作用，进一步提高我国商业养老险深度，提高保险公司在养老体系中的参与度，鼓励研发商业性长期护理险产品，为参保人提供质优价廉的长期照护服务。
总之，我国养老产业发展离不开金融服务，金融资源是我国养老产业发展的核心资源之一。实现我国养老产业快速平衡发展是一项长期性系统工程，我国金融机构应顺应大势，发挥特长，主动担当，有所作为，利用金融资源，持续推动完善我国养老产业生态体系，充分满足老年人对未来美好生活期待，助力我国产业升级换代以及实现经济高质量发展。
(作者分别系中国养老金融50人论坛特约研究员、中国社会科学院大学副教授)
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